年关快要，A股市场掀起了一股赴港上市的高潮。 据不完整统计，江波龙、迈威生物、三花智控、恒瑞医药、海天味业等多家A股上市公司在2024年12月连续官宣了赴港上市打算，追求打造“A+H”双上市平台。为此，企业也提前做了不少筹备举措。 比方，海天味业提行进行了人事年夜调剂。此中，公司魂魄人物庞康“隐退”，2024年9月卸任了董事长、总裁等职，他的老错误程雪升任董事长。 平日来说，一个企业高层的焕新，象征着一场变更行将开端。 而海天味业确实须要一些变更。究竟，自2022年酱油深陷“双标门”变乱后，作为“酱油一哥”的海天味业，股价、事迹持续两年下滑，遭遇重挫。 2024年以来，海天味业的事迹回归增加，股价也有所上升，但仍然不复昔日风度。此时现在，程雪抛出“出海”的战略，是否重拾市场信念？ 1 治理层焕新，剑指海内 对海天味业来说，2024年是充斥变更的一年。 这一年9月，海天味业停止了新一届董事会、监事会以及高管的推举。此中，程雪出任董事长一职，管江华升任总裁。 与此同时，公司新聘请柳志青、夏振东为公司副总裁，推举柯莹为董事会秘书。 这一系列的人变乱动，如同在安静的湖面投下了一颗巨石。由于，在这届新的董事会、治理层成员中，被视为海天味业“魂魄人物”的庞康不现身。 庞康为人极端低调，鲜少接收媒体采访，但他与海天味业的故事依然被外界所熟知：1982年，26岁的庞康曾经是公司前身佛山市珠江酱油厂副厂长，尔后一步一步回升，直至掌舵海天味业。 在股权层面，庞康是公司现实把持人之一；在治理层面，庞康在董事长兼总裁地位上曾经呆了十余年时光。在他的重要引导下，公司改制、建立品牌、出海、A股上市，海天味业逐步盘踞调味操行业第一的地位。 能够说，海天味业是庞康的血汗之作。既然如斯，作为公司现实把持人的庞康为何抉择此时卸任董事长、总裁等职？此次卸任之后，庞康能否会从海天味业彻底“隐退”？ 对此，‘界面消息·创业最火线’试图向海天味业方面停止懂得，但停止发稿仍未获复兴。 不外，新上任的程雪、管江华与庞康关联匪浅。2023年财报表现，程雪、管江华均与庞康是分歧举动人。而新的治理层，有一个目的非常明白——走向海内。 2024年12月11日晚，海天味业宣布布告称，公司拟请求在港交所主板挂牌上市。对此，公司说明，是为了进一步推动寰球化策略，晋升国际品牌抽象跟综合竞争力。 在此之前，海天味业就曾经在为拓展境外市场做筹备。2024年4月，海天味业子公司在中国喷鼻港设破海天堂际商业；5月，在越南设破HADAY FOOD VN；6月，又在印度尼西亚设破HADAY ID。 实在，庞康早就有出海认识。1993年，海天味业的自营收支口营业取得同意，同年，“海天”牌系列产物初次打入美国市场。 但历经30余年开展，海天味业在海内市场并不获得几多成就。 在财报中，海天味业并未表露详细的海内贩卖事迹，但表露了东部、南部、中部、北部、西部各个地区的业务收入。2024年前三季度，海天味业来自这些地区的业务收入到达189.66亿元，约占总营收的93%，海内市场占比之低，由此也可窥一二。 而这种景象已连续了良久。Wind数据表现，在2014年至2023年这10年时期，来自中国年夜海洋区的收入占比始终坚持在92%以上。 中国调味品协会结合凯联资源在2023年宣布的《调味操行业开展近况及将来趋向讲演》表现，在2022年，海天味业的出口量缺乏5000万美元。与之比拟，李锦记的出口量曾经濒临2亿美元。 由此能够看到，海天味业在海内市场的开辟力度仍有缺乏。对程雪来说，此时开辟海内市场，象征着新的机会跟挑衅，而推进公司在港交所上市，无疑是她迈向海内的主要一步。 2 曾深陷“双标门”变乱，2023年目的失足 实在，海天味业抉择此时出海，是一个必定抉择。 从行业角度看，调味品市场浮现出“一超多强”的竞争格式。在海天味业之外，李锦记、厨邦、加加、千禾等老品牌耐久不衰，以及松鲜鲜等新兴品牌疾速突起。在这个存量市场，巨子之间的博弈，天然会招致企业所占市场份额的此消彼长。 在中国，从来有“平易近以食为天”的说法，人们对食物保险非常器重。作为“酱油一哥”，海天味业却在“一瓶酱油”上栽了跟头。 2022年，有新闻爆料，海天在日本跟海内贩卖的酱油配料差别，此中，在日本贩卖的局部海天酱油增加剂品种跟数目更少，而海内酱油参加了不少增加剂，外界质疑海天“双标”。固然海天味业否定“双标”，并力证产物合乎尺度，而且早已推出零增加酱油，但仍挡不住负面言论的发酵。 因为猜忌海天酱油充斥“技巧与狠活”，让主打“零增加”酱油的千禾味业等企业一度遭到市场追捧。2022年、2023年，千禾味业的营收均同比增加25%以上，归母净利润则坚持在50%以上的增幅。 而海天味业则被“双标门”变乱反噬。2022年昔时，在营收微增2.42%之时，其归母净利润同比下滑7.09%，停止了持续11年坚持营收、利润双增加的局势。 到了2023年，海天味业营收、利润双双下滑，乃至不实现预期目的。 财报表现，2023年，公司实现营收245.59亿元，同比下滑4.10%；归母净利润56.27亿元，同比下滑9.21%，多少乎回落至2019年时的程度。 这间隔海天味业的预期有很远的间隔。在2022年财报中，公司表现，2023年，公司打算业务收入目的为281.7亿元、归母净利目的为68.2亿元，终极这两个目的双双失足。 阅历两年阵痛期，海天味业的事迹终于有所上升。2024年前三季度，公司实现营收203.99亿元，同比增加9.38%；归母净利润48.15亿元，同比增加11.23%。 对2024年，海天味业仍定下了一个目的——业务收入275.1亿元、归母净利润62.3亿元。这象征着，要想实现这一目的，海天味业要在第四序度实现超70亿元营收、14亿元归母净利润。 能够说，海天味业面对的压力依然不小。现在，中国年夜海洋区是海天味业的支柱，而海内调味品“内卷”剧烈，很难再有冲破性增加，追求更辽阔的市场曾经成为海天味业冲破瓶颈的必经之路。 3 市值4年缩水超4500亿，治理层高位套现 海天味业抉择赴港上市，实在并不是由于缺钱。 庞康卸任前，给程雪留了一份“丰富的家底”。财报表现，停止2024年9月30日，公司的货泉资金高达185.39亿元、买卖性金融资产72.90亿元，这天然是海天味业向海内冲刺的最年夜底气。 比拟于资金，公司更缺少的是在资源市场的信念。究竟，在事迹滑落之时，海天味业在资源市场的表示也一泻千里。 实在，在资源市场，海天味业曾有“酱油茅”之称。在海天味业“双标门”变乱之前的2021年1月，海天味业股价顶峰时到达122.39元/股，总市值超越7000亿元，乃至超越了中国石化（A股）。 庞康的身家也水涨船高。据《胡润寰球富豪榜》数据，在2021年，庞康的财产高达2150亿元，排名回升112位，是寰球排名前50的富豪。在这一年，庞康乃至力压雷军、刘强东匹俦、李书福家属、李彦宏匹俦一头。 在庞康之外，另有13位海天味业的股东登上2021年的《胡润寰球富豪榜》。此中，有8位是初次进入这一榜单。能够说，当时的海天味业是造富的摇篮。 时隔4年，海天味业在资源市场得到了光荣。 Wind数据表现，停止2025年1月3日，公司股价报收44.30元/股，总市值仅剩2463亿元。短短4年时光，海天味业的股价较2021年顶峰时代跌去约64%、总市值缩水超4500亿元。 固然股价曾经“膝盖斩”，但有不少高层曾经实现了高位套现。据‘界面消息·创业最火线’不完整统计，2021年至2023年，海天味业董事黄文彪、文志州，总裁管江华，前副总裁吴振兴均曾了局减持。 此中，黄文彪在2021年上半年减持了44.23万股公司股票，减持价钱超越200元/股，套现9211万元。 同在2021年，管江华、吴振兴分辨减持13万股、19.704万股，每股减持价钱在130元以上，分辨套现1716万元、2675万元。 比拟于在2021年减持的三位高管，文志州的减持价钱显明偏低，缺乏50元/股。2023年9月至12月，文志州减持280万股，套现1亿元。 在海天味业，黄文彪、文志州、管江华跟吴振兴不只仅是高管这么简略，还均曾与庞康、程雪深度绑定。此中，黄文彪、吴振兴曾跟庞康、程雪构成分歧举动人；现在，文志州、管江华是庞康、程雪的分歧举动人。 海天味业股价下滑带来的影响，仍是让庞康的财产年夜缩水。在2024年《胡润寰球富豪榜》上，庞康的财产降至790亿元，3年蒸发1360亿元。除庞康之外，海天味业仅剩下程雪、潘来灿及赖建平留在了榜单之上。 ‘界面消息·创业最火线’留神到，固然公司股价显明走低，但海天味业的回购热忱仿佛并不高。2021年以来，公司仅抛出一次回购打算，仍是基于庞康的回购倡议。 详细而言，2023年10月，庞康发起公司回购局部社会大众股份。随后，海天味业发布回购5亿元至8亿元。直到2024年10月31日，海天味业发布实现了此次回购打算，回购金额5.64亿元，踩线实现回购打算。 接上去，海天味业能否还会连续回购公司股票？在股价走低之后，公司能否有更多提振股价的办法？对此，‘界面消息·创业最火线’试图向海天味业方面停止懂得，但停止发稿仍未获复兴。 无论怎样，2024年曾经成为从前时，新的一年开端，象征着又要踏上新的征途。而新的一年对海天味业意思不凡。 1955年，佛山25家古酱园兼并重组，组建海天酱油厂。2025年，公司迎来70周光阴诞。在70周年之际，程雪若能率领海天味业交出一份靓丽的事迹，动员股价上扬，意思将分外差别。 只不外，在事迹疲软、资源市场信念缺乏的时间，程雪负担的义务远比从前更艰难，接上去的每一步路，都充斥不断定性。 *注：文中题图来自海天味业官方微博。小编：[db:摘要]
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